cq9电子官网首页国产替换专题：看好机床装备筑底企稳果链3C装备景气宇上升

　　股称号相干涨跌幅宁波东力研报资本流10.06%通润设备研报资本流10.05%同飞股分研报资本流7.43%伟隆股分研报资本流5.5%点击审查全数

　　入称号相干净流入(万)宁波东力研报资本流8075.16同飞股分研报资本流3542.42华中数控研报资本流2720.63新筑股分研报资本流2695.96点击审查全数

　　（1）机械人与工控装备：Q3功绩承压，营收增加5.8%，但归母净成本同比下滑10.6%，毛利率和净利率下滑约为2pct，头部企业完成逆势增加；运营现款流杰出，高于板块归母净成本范围。

　　（2）机床装备：Q3停业支出同比降落5.7%，首要受下流须要放缓及疫情绪化托付节拍而至；在原资料价钱回落及高端线发卖占比增添的利好下，节余才能明显改良，Q3毛利率、净利率划分为26.4%cq9电子官网11.7%，同比画分增添0.四、2.1pct。

　　（3）3C装备：不惧须要疲软阴雨，Q3营收、归母净成本同比画分增加35.2%、91.9%，增速同比明显加速；节余才能明显上涨，cq9电子官网首页Q3毛利率、净利率划分为38.1%、13.7%，同比画分增添1.七、4.2pct。停止Q3末，条约欠债同比增加51.7%。

　　（1）机械人及工控：短时间承压、持久向好，存眷国产龙头。一方面，机械取代身工在持久内成为必定趋向。另外一方面，主动扮装备等的国产化渗入率仍有晋升空间。提议存眷国产主动化龙头汇川手艺和谐波加速器国产龙头绿的谐波。

　　（2）机床装备：战略及入口替换规模向好，Q4须要端无望筑底企稳。机床对象行业在手定单连结正增加，Q3受疫情绪化耽误托付的定单，无望在Q4加快托付和确认支出。央行装备革新革新专项再战略无望拉动Q4机床装备下流企业加大本钱开销，从而加大对机床装备的推销量。2022年前三季度，机床装备入口降幅加深，出口部分增幅明显推广，国产替换加快推动。兵工、新动力汽车、风电等范畴持续高景气宇，策动高端数控机床须要连续兴旺。咱们看好产物定位中高端、工艺机能跨越、入口替换才能强、焦点零零件自研自产、具有不变优良客户资本的头部机床厂商，提议存眷科德数控。

　　（3）3C装备：Q4果链肯定性较高，iPhdigit14抢手无望拉动景气宇上涨。2022前三季度，苹果是智妙手机TOP5企业中独一完成延续三个季度正向增加的厂商，表现了iPhdigit产物较强的韧性。果链景气宇上涨的肯定性较强。西欧国度用户喜好在圣诞季购置电子产物，估计iPhdigit14系列Q4迎来发卖高点，海内苹果3C装备财产链须要将慢慢开释，无望迎来较大功绩弹性。提议存眷安达智能博众精工。

　　危险提醒：微观经济增加不足预期；疫情绪化超越预期；原资料及零件本钱颠簸危险；财产手艺前进低于预期；焦点手艺保密与职员散失危险；末端须要拓展不足预期；下流产能多余危险；对苹果财产链依靠较高的危险；存货落价危险；战略变更危险。

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